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CAPACITACION EN COSTOS Y GESTION

Mayor centro comercial del mundo, casi vacío

El South China Mall tiene 89 hectáreas y apenas recibe 10.000 visitantes diarios, de los 100.000 que se habían presupuestado.

¿Cuánto vale Vikram Pandit? El gigante financiero estadounidense Citigroup Inc. anunció el viernes la adquisición de Old Lane Partners LP, un fondo de cobertura con US$4.500 millones en activos liderado por Pandit, un ex alto ejecutivo de Morgan Stanley. 

Citi no reveló el monto, pero personas cercanas a la operación dicen que pagó cerca de US$800 millones.

El abultado precio provocó sorpresa en Wall Street, ya que Old Lane es relativamente pequeño y, tras iniciar sus operaciones en 2005, aún no ha sido puesto a prueba. Para responder a las  críticas, Citi pidió a sus principales ejecutivos que explicaran públicamente los motivos de la compra.

El presidente, Charles Prince, calificó al acuerdo como “una inversión tanto como una compra” y destacó “el talento de primera clase” de Pandit y sus colegas.

Robert Rubin, el ex secretario del Tesoro de Estados Unidos que ejerce como presidente del comité ejecutivo de Citi, dijo que el equipo entero de Old Lane podría hacer prosperar “un negocio que ya es robusto”.

El vicepresidente ejecutivo Stephen Volk agregó que Pandit, al igual que otros ejecutivos de Citigroup, “ayudará a Chuck [Prince] pensar en la compañía como un todo”, y que “interactuará de  cerca” con otras divisiones como “mercados, banca y gestión de patrimonio”.

El mismo Pandit bromeó que, al sumarse a Citi y a sus recursos, infraestructura y red de sucursales, “me siento como un niño en una tienda de dulces”. Una organización tan grande, añadió, ayudará a su equipo a “crear retornos” para sus inversionistas.

Pandit dirigirá la división de inversiones alternativas de Citigroup, lo que lo pone en carrera para convertirse en presidente ejecutivo del mayor banco del mundo.

Hay una larga tradición de compañías que realizan adquisiciones como una manera de acceder a ejecutivos talentosos. Pero es una apuesta riesgosa. En el caso de Old Lane, se trata de un recién llegado al juego de los fondos de cobertura y ha tenido hasta ahora un desempeño mediocre.

Además, al seducir a Pandit y su equipo, Prince puede enfadar a sus actuales gerentes de mercado de capitales, ya que un grupo nuevo de ejecutivos competirá en el futuro por los ascensos.

La historia de Wall Street tampoco es muy alentadora en este sentido. A principios de 2000, Chase Manhattan Corp. adquirió Beacon Group LLC, un pequeño banco de inversión, por alrededor de US$500 millones. El objetivo de Chase era mejorar su plantilla de ejecutivos con un equipo dominado por el fundador de Beacon, Geoffrey Boisi, el ex jefe de banca de inversión de Goldman, Sachs & Co.

Dos años más tarde, Boisi se fue, tras chocar con otros altos ejecutivos después de que Chase se fusionó con J.P. Morgan & Co. La compra de Beacon terminó costando a Chase “mucho dinero por no mucha gente”, dice Mike Mayo, analista de Deutsche Bank AG que cubre el sector de la banca.

Una apuesta aún más cara fue la del banco alemán Dresdner Bank AG, que en 2000 pagó US$1.400 millones por Wasserstein Perella & Co. en un intento por robustecer su negocio de banca de  inversión.

Después de que el propio Dresdner fue vendido a un banco más grande con menos interés en el negocio, los principales banqueros de Wasserstein se fueron todos tras unos pocos años.

Citigroup sufre una escasez de altos ejecutivos con extensa experiencia en Wall Street y dirigiendo operaciones bancarias tradicionales.

Prince es un ex jefe del departamento jurídico que trabajó codo a codo con Sanford Weill, el ex presidente ejecutivo de la compañía, orquestando la adquisición de compañías. El director operativo de Citigroup, Robert Druskin, es un experto en informática que sólo ha dirigido durante poco tiempo operaciones de alto impacto en las ganancias.

Ahora que Prince siente la presión de los accionistas para mejorar las ganancias de Citi, importar al equipo de gestión de Old Lane podría proveerle un rango más amplio de opciones “a la hora de  reorganizar la cúpula ejecutiva”, dice Mayo.

Pandit se crió en Mumbai, India, pero se trasladó a Estados Unidos durante su adolescencia. Después de obtener un doctorado de la Universidad de Columbia dictó clases de finanzas en la Universidad de Indiana y luego fue contratado por Morgan Stanley.

En la firma de valores de Wall Street se hizo conocido por un
estilo de gestión cerebral. En los años 90, supervisó la expansión
de la firma en el área de corretaje de finca raíz para fondos de cobertura, un negocio donde Citigroup aún conserva una posición de liderazgo.

Pandit abandonó Morgan Stanley en 2005, cuando fue pasado por  alto para un ascenso.

POR RANDALL SMITH - THE WALL STREET JOURNAL
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