Motorola busca opciones para invertir su efectivo
Motorola dispone de una gran cantidad de efectivo que le gustaría usar para ser líder en una amplia variedad de tecnologías, más allá de los delgados celulares que modernizaron su imagen.
Sin embargo, aún no ha llegado muy lejos.
Con más de US$14.000 millones disponibles y unos US$3.000 millones generados al año, Motorola ha acordado destinar unos US$4.500 millones a la adquisición de compañías para ampliar su poderío en el mercado de celulares para personas hacia el mercado de empresas.
A principios de mayo de 2005, la compañía recompró US$4.000 millones en acciones y en julio anunció planes para recomprar otros US$4.500 millones. En el segundo trimestre, asimismo, la junta directiva de Motorola aprobó un aumento del 25% en el dividendo trimestral.
Los inversionistas quieren estar convencidos de que Motorola puede ser una de las empresas más poderosas en el ámbito de la tecnología. El precio de la acción ha experimentado grandes altibajos este año. Subió en abril luego que las ventas de celulares superaran las expectativas pero cayeron y luego se recuperaron cuando la compañía reveló nuevos modelos, realizó adquisiciones e inversiones y anunció la recompra de acciones.
La acción ha perdido cerca de un 16% desde mediados de diciembre y registra un descenso de 3% en lo que va del año. La compañía está valorada principalmente por sus extremadamente populares celulares inalámbricos, liderados por el popular modelo RAZR. Motorola obtiene dos terceras partes de sus ventas y ganancias de su división de auriculares y cualquier falla en el desempeño de la división representa un problema para la empresa, que se suma a los temores de un enfriamiento del auge mundial de celulares, cuyas ventas podrían ascender a casi mil millones de unidades este año.
David Eiswert, analista de telecomunicaciones para la firma de valores TRowe Price Associates, compara el caso de Motorola con el del fabricante de equipos de redes Cisco Systems.
La acción de Motorola se transa a 13,5 veces las ganancias estimadas para 2007, según Prudential Equity Group, mientras que las de Cisco se negocian a más de 20 veces las ganancias previstas para el próximo año. Motorola tiene un valor de mercado de unos US$54.000 millones al paso que el de Cisco bordea los US$160.000 millones. Lo que salta a la vista es que los inversionistas le están dando a Cisco el beneficio de la duda, dice Eiswert.
A finales de septiembre, Motorola tenía US$3.000 millones en efectivo y otros US$11.600 millones en fondos que permiten retiros el mismo día. Si se restan unos US$4.300 millones en deuda y entre US$2.000 millones y US$3.000 millones que la empresa dejaría para cualquier emergencia, eso deja a la empresa con más de US$7.000 millones disponibles para gastarlos en cualquier momento.
Es efectivo que está disponible para recompra de acciones y dividendos, y si vemos una adquisición en particular o un proyecto interno, tenemos la flexibilidad de aprovecharlo dijo David Devonshire, director general de finanzas. Aunque planea recomprar acciones adicionales por un valor de US$4.500 millones en los próximos tres años, Devonshire observó que la compañía tiene la flexibilidad de acelerar dichas compras, al igual que hizo con el plan de recompra del año pasado, el cual finalizó en 14 meses en lugar de 36.
POR SARA SILVER - THE WALL STREET JOURNAL
Sin embargo, aún no ha llegado muy lejos.
Con más de US$14.000 millones disponibles y unos US$3.000 millones generados al año, Motorola ha acordado destinar unos US$4.500 millones a la adquisición de compañías para ampliar su poderío en el mercado de celulares para personas hacia el mercado de empresas.
A principios de mayo de 2005, la compañía recompró US$4.000 millones en acciones y en julio anunció planes para recomprar otros US$4.500 millones. En el segundo trimestre, asimismo, la junta directiva de Motorola aprobó un aumento del 25% en el dividendo trimestral.
Los inversionistas quieren estar convencidos de que Motorola puede ser una de las empresas más poderosas en el ámbito de la tecnología. El precio de la acción ha experimentado grandes altibajos este año. Subió en abril luego que las ventas de celulares superaran las expectativas pero cayeron y luego se recuperaron cuando la compañía reveló nuevos modelos, realizó adquisiciones e inversiones y anunció la recompra de acciones.
La acción ha perdido cerca de un 16% desde mediados de diciembre y registra un descenso de 3% en lo que va del año. La compañía está valorada principalmente por sus extremadamente populares celulares inalámbricos, liderados por el popular modelo RAZR. Motorola obtiene dos terceras partes de sus ventas y ganancias de su división de auriculares y cualquier falla en el desempeño de la división representa un problema para la empresa, que se suma a los temores de un enfriamiento del auge mundial de celulares, cuyas ventas podrían ascender a casi mil millones de unidades este año.
David Eiswert, analista de telecomunicaciones para la firma de valores TRowe Price Associates, compara el caso de Motorola con el del fabricante de equipos de redes Cisco Systems.
La acción de Motorola se transa a 13,5 veces las ganancias estimadas para 2007, según Prudential Equity Group, mientras que las de Cisco se negocian a más de 20 veces las ganancias previstas para el próximo año. Motorola tiene un valor de mercado de unos US$54.000 millones al paso que el de Cisco bordea los US$160.000 millones. Lo que salta a la vista es que los inversionistas le están dando a Cisco el beneficio de la duda, dice Eiswert.
A finales de septiembre, Motorola tenía US$3.000 millones en efectivo y otros US$11.600 millones en fondos que permiten retiros el mismo día. Si se restan unos US$4.300 millones en deuda y entre US$2.000 millones y US$3.000 millones que la empresa dejaría para cualquier emergencia, eso deja a la empresa con más de US$7.000 millones disponibles para gastarlos en cualquier momento.
Es efectivo que está disponible para recompra de acciones y dividendos, y si vemos una adquisición en particular o un proyecto interno, tenemos la flexibilidad de aprovecharlo dijo David Devonshire, director general de finanzas. Aunque planea recomprar acciones adicionales por un valor de US$4.500 millones en los próximos tres años, Devonshire observó que la compañía tiene la flexibilidad de acelerar dichas compras, al igual que hizo con el plan de recompra del año pasado, el cual finalizó en 14 meses en lugar de 36.
POR SARA SILVER - THE WALL STREET JOURNAL
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